Вихід засновника з бізнесу з операціями в Україні та ЄС
Рано чи пізно засновник доходить до моменту, коли хоче продати частку: повністю вийти з бізнесу, частково монетизувати створене, передати справу інвестору або наступному поколінню родини. Якщо бізнес працює одночасно в Україні та країнах ЄС, продаж стає окремим проєктом — з юридичною, податковою і людською складовою.
Підготовка бізнесу до продажу
Перед тим як виходити на покупця, розумно провести перевірку власного бізнесу — так, ніби ви самі є покупцем. Це допомагає виявити проблеми, які інакше «вилізуть» уже на переговорах і знизять ціну.
Що зазвичай перевіряється:
- Корпоративні документи — повнота протоколів, правильність реєстрації змін у статутах, відсутність прихованих опціонів і зобов’язань перед колишніми співвласниками.
- Права на ключові активи — оформлення нерухомості, оренди землі, торгових марок, доменних імен, програмного коду, ліцензій.
- Договори з клієнтами та постачальниками — наявність положень про зміну власника, простроченої заборгованості, прихованих штрафних санкцій.
- Трудові відносини — оформлення працівників (особливо в IT, де часто використовуються спрощенці), невиплачені бонуси, опціонні програми.
- Податкова історія — спірні донарахування, ризики правильності використання пільг, відповідність трансфертного ціноутворення.
- Судові спори і регуляторні ризики — поточні та потенційні позови, перевірки, претензії.
Як рахується вартість бізнесу
Існує два основні підходи, і реальна угода зазвичай поєднує обидва.
За коефіцієнтами
Беруть прибуток компанії до сплати відсотків, податків і амортизації за останній рік (або середній за 2–3 роки) і множать на коефіцієнт, типовий для галузі та країни. Для українських IT-компаній коефіцієнт може бути 4–8, для виробничих — 4–6, для агросектору — 5–7. Метод швидкий, зрозумілий, але грубий.
Через дисконтований грошовий потік
Прогнозують грошовий потік на 5–7 років уперед, дисконтують його за певною ставкою (яка враховує ризик країни, галузі, конкретного бізнесу) і отримують теперішню вартість. Метод глибший, але дуже чутливий до припущень.
Передпродажна перебудова для оптимізації податків
Типові кроки передпродажної перебудови:
- Створення холдингу в правильній юрисдикції.
- Концентрація ключових активів у холдингу — торгові марки, патенти, акції операційних компаній.
- Чищення структури — закриття неактивних компаній, об’єднання дочірніх, розв’язання внутрішньогрупових заборгованостей.
- Розмежування «продажної» і «непродажної» частин — те, що засновник хоче залишити собі (наприклад, нерухомість, особистий бренд), виводиться з періметра угоди.
- Узгодження з податковою позицією.
Право змусити продати, приєднатися до продажу і неконкуренція
Це три механізми, які або захищають, або обмежують засновника під час виходу.
Право змусити продати
Дозволяє більшому співвласнику, коли він знаходить покупця на весь бізнес, змусити менших співвласників продати свої частки на тих самих умовах. Для засновника, який є мажоритарієм, це інструмент, що дозволяє продати компанію цілком, навіть якщо окремий міноритарій проти.
Право приєднатися до продажу
Дозволяє меншому співвласнику, коли більший продає свою частку, продати свою на тих самих умовах.
Неконкурентні зобов’язання
Обіцянка продавця не створювати і не входити у конкурентний бізнес протягом певного періоду після продажу.
Сімейний і спадковий аспект для родинних компаній
Для бізнесу, який створений однією родиною, продаж — це не лише угода, а й внутрішньосімейне рішення. Тут додаються кілька шарів.
- Згода всіх співвласників.
- Шлюбний режим власності.
- Спадкові питання.
- Передача наступному поколінню замість продажу.
Чому обирають нас
Ми супроводжуємо вихід засновників з бізнесу, який працює в Україні та країнах ЄС: проводимо передпродажну перевірку, готуємо передпродажну перебудову разом з вашими податковими радниками, ведемо переговори з покупцем, складаємо договори з усіма захисними механізмами, контролюємо виплату відкладених траншів. Окремо працюємо з родинною складовою — від внутрішньосімейних угод до спадкових структур.
