Корпоративний договір (shareholders agreement) в Україні
Кілька засновників запускають український бізнес — український підприємець з бізнес-ідеєю і ринком плюс європейський інвестор з капіталом. Або два європейських партнери створюють JV в Україні. Або керуюча команда отримує частку в обмін на роботу. Кожен з цих сценаріїв вимагає одного документа — корпоративний договір. АО «Zahist» розробляє корпоративні договори для українських ТОВ і АТ з іноземними учасниками.
Обмеження українського права
Корпоративний договір повинен відповідати українському праву. Деякі положення, популярні в англо-саксонській практиці, в Україні мають обмеження:
- Specific performance (примусове виконання в натурі) — в українському праві обмежене.
- Indemnities — діють, але з нюансами.
- Liquidated damages — дозволені як неустойка.
- Drag-along / tag-along — повноцінно легалізовані з 2018.
- Call / put options — дозволені.
Для більш гнучких конструкцій часто використовують англійське право для корпоративного договору, зберігаючи українське право для статуту.
Специфіка для українсько-європейських партнерств
- Мова. Двомовний текст (українська + англійська) зі зазначенням, який варіант переважає у разі розбіжностей.
- Валюта. Виплати при виході, опціони, викупи — часто в EUR з прив'язкою до курсу.
- Платежі через кордон. Валютний комплаєнс, реєстрація інвестицій в НБУ.
- Податкове структурування. Вихід учасника, продаж часток — оподаткування в Україні і в ЄС.
Типові помилки
- Шаблон без адаптації під український бізнес — deadlock-процедури не спрацьовують.
- Reserved matters без квалификованих більшостей у статуті — дві частини документації не узгоджені.
- Відсутність чіткої формули оцінки частки при виході — багатомісячні спори при реалізації.
- Drag-along без захисту міноритарію (мінімальна ціна, одноразовість) — міноритарій втрачає контроль.
- Ігнорування податкового структурування — несподівані податки при виході.
Хто має підписувати
Корпоративний договір підписують учасники/акціонери, не саме товариство. Саме це відрізняє його від статуту.
Якщо учасники — юридичні особи, договір підписують їх керівники (з належною корпоративною згодою у материнських компаніях).
Реєстрація і публічність
Корпоративний договір — конфіденційний, не підлягає публічній реєстрації в ЄДР. Це ключова перевага порівняно зі статутом.
Опубліковуються в ЄДР:
- Зміни у складі учасників.
- Зміни у статутному капіталі.
- Зміни у керівних органах.
Але сам зміст корпоративного договору — приватний.
Супровід від АО «Zahist»
АО «Zahist» розробляє корпоративні договори для українських ТОВ і АТ з іноземними учасниками, супроводжує реалізацію положень (опціонів, deadlock-процедур, виходів), представляє сторони у спорах щодо виконання договору.
